Úgy tűnik a tőzsdei álmodozás korának egyelőre vége.

A hét legfontosabb eseménye az amerikai hosszú hozamok emelkedése, amit az egyre inkább kamatemelés irányába tolódó jegybank váltott ki. A kamatemelésen túl azt is megpendítették, hogy a pénznyomtatás (QE) gyors befejezése után el is kezdik leépíteni a korábban megvásárolt állampapír- és jelzálogkötvényállományt.

Három hete arról írtam, hogy az új, omikron vírusvariáns miatt rosszabb esetben komoly recesszió is lehet a világgazdaságban, de mostanra úgy tűnik, hogy ennek jelentősen csökkent az esélye.

2013-tól a gyenge forint és alacsony kamatok vonzásában mozgott a monetáris politika, de ebben változás jöhet. 2013 után, 7 szűk esztendővel a hátunk mögött a gazdaság fellendítése volt a prioritás, és a jegybank alacsony kamatszinttel, hitelprogramokkal, és a forint folyamatos leértékelésével élénkítette a gazdaságot. Ennek következménye volt a lakásárak elképesztő szárnyalása is.

TLDR:

Az omikron vírusvariáns miatt lehetséges, hogy súlyos lezárásokat kell bevezetni a fejlett világban február-május között, ami recesszióhoz is vezethet. De ez még egyáltalán nem biztos, olyan kevés az adat…

Részletesebben:

Gigantikus áresés volt a világ tőzsdéin, de miért?

A válasz elég egyszerű: ha igaz, amit, most gondolunk az új COVID variánsról, akkor nagyon nagy baj van. Ráadásul valójában semmit sem tudunk, és a tőzsdék legjobban a bizonytalanságot gyűlölik.

Mi az tehát, amit legalább tudni vélünk?

1) Úgy tűnik, hogy Dél-Afrikában felbukkant egy új variáns, amelyen számos mutáció van: sok olyan, amely más variánsokon nem volt, és sok olyan, amely megvolt különböző variánsokon, de ott még inkább külön-külön.

Öt és fél éve írtam egy cikket*, amiben bemutattam egy fejlődő piaci öröknaptárat (ide is becsatolom alulra), melynek segítségével ezeknek az országoknak a sorsa elég jól megjósolható. Akkor Magyarországot a háromfelvonásos drámán belül a második fázis elejére tettem, megjegyezve, hogy az jó esetben elég sokáig eltarthat. A baj az, hogy úgy tűnik elértünk a második fázis végére, és kezdetét vette a harmadik.

A nemzetközi piacokkal kapcsolatban sok újat nem tudok mondani, de idehaza zajlottak az események: több hónapos mélypont a forintban, felrobbanó állampapírhozamok, bújtatott kamatemelés. Írhatnék erről sokat, de valójában felesleges, mert tökéletes látleletet adott Surányi György a hazai monetáris politika visszásságairól, amelyekkel korábban többször foglalkoztam én is. Mindenkinek javaslom elolvasni:

Melt-up