blog

A tapíresés folyamatban van: láthatóan egyre inkább konszenzussá válik, hogy miután van növekedés, és a Delta hatása sem lesz tartós, a jegybankok szépen visszaveszik a stimulust. Ennek a legfontosabb eredménye úgy tűnik a kötvényhozamok emelkedése: mind a német, mind az amerikai 10-éves állampapírhozam 2-hónapos maximumon zárt.

Érdekes mozgások voltak a héten a piacokon: estek a részvények és a nemesfémek, miközben a réz és az olaj emelkedett, a kötvényhozamok pedig szintén inkább emelkedéssel próbálkoztak. Kicsit úgy tűnik, mintha azt áraznák a piacok, hogy a gazdaságok helyreállása mellett a QE (jegybanki pénznyomtatás) kivezetésre kerülne, ami az eszközpiacokra nyomást gyakorol. (Bár egyik kollégám szerint ez inkább csak egy idióta sávmozgás, és nem kell túl sokat belelátni).

 

 

 

A szokásosnál is nehezebb helyzetben vagyok, mert amit gondolok, és amit látok azok tökéletesen ellentmondanak egymásnak.

 

Alapvetően azt gondolom, hogy az ázsiai országokon jelentősen lassít a Delta most ősszel, és az ellátási láncokban is problémát okoz (ez inflatórikus és deflatórikus egyszerre), miközben Európában, de főleg USA-ban szintén visszaveti a lakossági bizalmat (első ábrán amerikai autóeladások év/év).

Úgy látom az elmúlt hónapok beszélgetései alapján, hogy sok tévképzet van a jegybanki digitális pénzekkel (CBDC – central bank digital currency) kapcsolatban még közgazdászok között is, ezért érdemesnek tűnik röviden, és (erősen) leegyszerűsítve írni erről, mert azt gondolom, hogy a jövőben ez nagyon fontos téma lesz, és érdemes a nem hozzáértőknek is megérteni a lényeget.

 

(ez egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt, hogy az alapjaimba fektetők betekintést nyerhessenek a gondolkodási-döntési folyamatba)

 

 

(ez egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt, hogy az alapjaimba fektetők betekintést nyerhessenek a gondolkodási-döntési folyamatba)

 

Az egyik dolog, amit nagyon utálok a populizmusban az az, hogy óvodásnak nézi a felnőtteket. Ne mondjuk meg Jancsikának, hogy hogyan lesz a gyerek, mondjuk azt, hogy a gólya hozza! A karácsonyi ajándékot meg a jézusKA! Jobb az úgy neki, ha nem tudja az igazságot, úgysem érné fel ésszel.

Hasonlóan bánik a kormányzat is választópolgáraival, gyerekként kezelve őket. Ne mondjuk el nekik az igazságot, mert túl bonyolult, úgysem fognák föl, inkább mondjunk valamit, aminek örülnek, vagy aminek hatására azt csinálják, amit szeretnénk.

Heti tőkepiac / befektetési stratégia / makró összefoglaló

 

(ez egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintést arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt, hogy az alapjaimba fektetők betekintést nyerhessenek a gondolkodási-döntési folyamatba)

 

(a jövőben megpróbálok  heti rendszerességgel, vasárnap vagy hétfőn egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintést adni arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt, hogy az alapjaimba fektetők betekintést nyerhessenek a gondolkodási-döntési folyamatba)

 

Kivonat a kollégáimmal történt beszélgetésekből

(az ábrákat Cser Tamás kollégám készítette):

 

  • Tényleg veszélyesebb az indiainak nevezett (B 1.617.2, új nevén Delta) variáns a korábbinál?